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Le changement climatique incite McKnight à investir dans l'impact

Elizabeth McGeveran says $1 of every $3 McKnight invests goes to advancing its social goals.

Selon Elizabeth McGeveran, 1 dollar sur 3 que McKnight investit sert à faire avancer ses objectifs sociaux. Crédit photo: Molly Miles

L'article suivant a été publié à l'origine par La chronique de la philanthropie le 8 janvier 2019 dans le cadre d'un série spéciale d'histoires sur l'investissement d'impact. Il est reproduit ici avec une permission complète.

Parmi les plus grandes fondations aux États-Unis - une centaine d’entre elles, avec un actif de 1 milliard de dollars ou plus - aucune n’a de volonté plus profonde que la McKnight Foundation d’investir dans les investissements.

Certes, Ford a fait sensation en 2017 en s'engageant à consacrer 1 milliard de dollars à l'investissement à impact. Mais le milliard de dollars représente moins de 9% des actifs de Ford, et la fondation affirme qu'il faudra 10 ans pour l'affecter.

En revanche, McKnight, qui dispose d’un actif d’environ 2,3 milliards de dollars, a déjà engagé 187 millions de dollars dans ce qu’il appelle des investissements à fort impact, destinés à renforcer la mission de la fondation consistant à protéger l’environnement et à promouvoir le changement social. Un montant supplémentaire de 637 millions de dollars est investi dans des fonds généraux en harmonie avec la mission et les valeurs globales de la fondation.

«Un dollar sur trois correspond à la mission», déclare Elizabeth McGeveran, qui dirige le programme d'investissement à impact de McKnight depuis 2014. Aucune autre fondation de la taille de McKnight ne peut en dire autant.

Ce mois-ci, McGeveran devient directeur des investissements chez McKnight. Kate Wolford, présidente de McKnight, a déclaré Kate Wolford, qui assumerait la responsabilité de l’ensemble de son portefeuille, «nous aiderait intentionnellement et opportunément à investir davantage dans nos investissements.

La fondation familiale du Minnesota a été créée en 1953 par William McKnight et son épouse, Maude McKnight. William McKnight a passé toute sa carrière de 59 ans à la société 3M, où il est devenu président et chef de la direction. Ses descendants sont membres du conseil d'administration de la fondation, et les membres de la famille de la quatrième génération ont motivé l'engagement d'investir dans l'impact.

«L'urgence de la question du climat nous a vraiment poussés à dire que nous voulions en faire plus», a déclaré Wolford. McKnight avait réalisé des investissements liés aux programmes, principalement sous forme de prêts à faible coût à des organisations caritatives. Mais, dit-elle, «il faut un état d'esprit différent pour examiner l'ensemble du fonds de dotation».

Opération agile

McKnight n'a pas eu à faire face à une équipe d'investissement interne, qui aurait pu résister à la nouvelle approche. (Un comité du conseil, avec l'aide d'un consultant, a géré les investissements.) Avec ce changement, McKnight a fait appel à John Goldstein d'Impint Capital en tant que conseiller. Goldstein déclare à propos de McKnight: «C’est une organisation très fluide et culturellement saine de personnes qui travaillent bien ensemble. Cela peut ne pas être le cas avec toutes les grandes fondations. "

McKnight était également désireux d'agir. «Nous avons essayé de réfléchir et de faire preuve de diligence raisonnable, mais nous voulions commencer», a déclaré Wolford. En 2014, la fondation a dégagé 200 millions de dollars d'investissements à impact, soit environ 10% du fonds de dotation de McKnight.

«Parmi les plus grandes fondations aux États-Unis - une centaine d’entre elles, avec un actif d’un milliard de dollars ou plus - aucune n’a de volonté plus profonde que la Fondation McKnight d’investir dans les investissements».

Aujourd'hui, le fonds de dotation de McKnight comprend environ deux douzaines d'investissements ayant un impact, dans un éventail de classes d'actifs: marchés publics, capital-risque, capital d'investissement privé et PRI établis dans un but caritatif. Certains sont classés dans les «investissements alignés», ce qui signifie qu'ils reflètent les valeurs de la fondation. Ils comprennent:

Génération des investissements de gestion. McKnight a investi 157 millions de dollars dans des fonds gérés par Generation, le gestionnaire d'actifs basé à Londres, fondé par l'ancien vice-président Al Gore et un partenaire de Goldman Sachs, David Blood. Environ 125 millions de dollars ont été investis dans Fonds d'actions mondiales de la génération, qui investit dans des sociétés cotées en bourse qui trouvent «des opportunités économiques provenant d’une planète sous pression, capitalisant sur des tendances telles que la croissance des villes, la rareté de l’eau et l’impératif d’arrêter le changement climatique». Le fonds s’est très bien comporté. En fait, il a été le fonds d'actions le plus performant de l'ensemble du fonds de dotation de McKnight au cours des quatre dernières années, dit McGeveran. Au fil du temps, McKnight a augmenté son investissement et le fonds a été progressivement transformé du portefeuille d’impacts en fonds de dotation de base, créant ainsi une marge de manœuvre pour d’autres investissements à impact.

Mellon Capital Management. Avec un investissement de 100 millions de dollars, McKnight a persuadé Mellon, l’un de ses gestionnaires de dotation de longue date, de créer un vaste fonds d'efficacité carbone cela implique moins d'investissements dans les entreprises polluantes en carbone et davantage dans les entreprises économes en carbone. (Il exclut les entreprises de charbon mais pas les autres producteurs de combustibles fossiles.) Avec environ 1 000 positions, le fonds réduit l'intensité en carbone de son portefeuille - mesurée en émissions de gaz à effet de serre par dollar de ventes - de 53% par rapport à son indice de référence, indique McKnight. . La performance financière du fonds a été équivalente à celle de l'indice.

Two examples of McKnight's Impact Investments

Midwestern BioAg travaille avec les producteurs pour atteindre une meilleure agriculture grâce à un meilleur sol ™. PosiGen aide les propriétaires à revenu faible à modéré à économiser sur leurs factures d’électricité tout en produisant de l’énergie propre.

D'autres fonds, appelés «investissements à impact élevé», sont plus directement alignés sur les programmes de McKnight. Ils ont tendance à être plus petits et plus risqués que les investissements dans des actions ou des obligations cotées en bourse et sont conçus pour avoir des «attentes financières proches du marché». Parmi ceux-ci:

G2VP. Une société de capital-risque située dans la Silicon Valley, G2VP soutient les entreprises en démarrage qui utilisent la technologie numérique pour rendre les industries traditionnelles plus efficaces. Parmi les entreprises de son portefeuille, citons Scoop, une application de covoiturage pour entreprises qui relie les navetteurs à leurs collègues, et Proterra, qui fabrique des bus électriques. McKnight a investi 7,5 millions de dollars.

Mid-Ouest Bio-Ag. C'est le cas exceptionnel dans lequel McKnight a investi directement dans une société, sans passer par un gestionnaire de fonds ou un autre intermédiaire. Bio-Ag du Midwest vend une gamme de produits pour améliorer le sol, réduisant ainsi le besoin en engrais chimiques. McKnight a investi 5 millions de dollars parce que les travaux de la société soutiennent directement un programme de fondations visant à restaurer la qualité de l'eau et la résilience de la rivière Mississippi.

PosiGen. Avec un prêt de 8 millions de dollars au taux du marché, McKnight s'est joint à un syndicat d'investisseurs pour soutenir cette société de leasing solaire proposant des services aux propriétaires disposant de revenus faibles à modérés. PosiGen a démontré qu'il était possible de créer une entreprise solaire rentable capable de concurrencer l'énergie au charbon dans des endroits tels que l'état de PosiGen en Louisiane.

McKnight rend compte publiquement de tous ses investissements à impact. «Jusqu'à présent, les rendements financiers ont été aussi bons ou meilleurs que prévu», déclare Wolford. "Il n'y a aucune traînée inhérente ou nécessaire sur votre dotation."

Sujet: Impact Investing

janvier 2019

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