Esta entrevista apareció originalmente en La crónica de la filantropía y se reimprime aquí con total autorización.
Antes de la cumbre climática global de esta semana en Glasgow, la Fundación Ford y la Fundación MacArthur anunciaron que comenzarían a eliminar las inversiones en combustibles fósiles de sus dotaciones, uniéndose a casi 1.500 organizaciones en todo el mundo que también se han comprometido con alguna forma de desinversión. según Divest Invest Philanthropy, un grupo que aboga por la transición a una economía de cero emisiones de carbono.
Una de esas organizaciones, la Fundación McKnight, subió la apuesta con su propia anuncio previo a la cumbre. Para 2050 tiene la intención de invertir su dotación, ahora valorada en $3 mil millones, de una manera que logre “cero neto”, es decir, un impacto de emisiones neutrales en el medio ambiente. Esa decisión implica no solo desinvertir en empresas de combustibles fósiles, sino también vender acciones en otras industrias, así como apostar por empresas que trabajan en alternativas a una economía basada en el carbono.
La ejecutiva a cargo de dirigir las inversiones de McKnight hacia un estado carbono neutral para mediados de siglo es Elizabeth McGeveran. Después de unirse a la fundación con sede en Minneapolis, en 2014, construyó una $500 millones de cartera diseñado para reducir las emisiones de carbono y generar un retorno financiero. En 2019 fue nombrada directora de inversiones de la fundación.
McGeveran estima que alrededor del 40 por ciento de la donación del donante contribuye a su esfuerzo por salir de los combustibles fósiles y avanzar en una transición hacia una economía verde. El siguiente paso, dice, es contabilizar el 60 por ciento restante y medir el perfil de emisión total de la dotación.
Clasificar las inversiones individuales en empresas que cotizan en bolsa para cuantificar las emisiones será relativamente fácil de hacer, dice McGeveran. Quizás el mayor desafío, dice, es determinar la huella de carbono de las empresas privadas agrupadas en las muchas carteras de inversión manejadas por administradores externos.
Una gran parte del enfoque, explica McGeveran, es invertir en empresas que están ayudando a las industrias a realizar una transición energética.
Ella cita dos empresas en las que la fundación tiene una participación a través de sus inversiones en G2 Venture Partners, una firma de capital de riesgo centrada en ayudar a las industrias existentes a ser más ecológicas. Una empresa, Convoy, utiliza tecnología para gestionar flotas de camiones para minimizar el número de millas recorridas sin carga.
Otro, AiDash, utiliza datos satelitales para ayudar a los proveedores de servicios públicos a comprender dónde deben despejar la vegetación de sus líneas eléctricas. Mantener el rendimiento de la red eléctrica es esencial si el país va a hacer el cambio a la energía renovable, dice McGeveran, y señala que aproximadamente una cuarta parte de todos los cortes de energía son causados por daños de ramas de árboles y otro crecimiento excesivo. Esas interrupciones perjudican a las pequeñas organizaciones sin fines de lucro y a las empresas, muchas de las cuales no tienen su propia capacidad de generación de energía, como sí la tienen las grandes empresas.
El éxito de AiDash podría tener un "efecto dominó" al ayudar a mantener el poder para las personas en los vecindarios de bajos ingresos donde la fundación gasta gran parte de su dinero de la subvención, dice McGeveran.
Conversación neta cero
Elizabeth habló con La crónica sobre los desafíos de alcanzar el cero neto y el poder que tienen los donantes y otros inversionistas institucionales para cambiar las prácticas del mercado.
McKnight se ha comprometido a lograr cero neto para 2050. ¿En qué se diferencia eso de desinvertir de las empresas de combustibles fósiles?
Net zero es esencialmente un enfoque integral para analizar las emisiones de gases de efecto invernadero en todos los sectores de nuestra cartera. Implicará reducir los emisores más intensos, que se eliminarán gradualmente de nuestra cartera. Y, por supuesto, los emisores más intensos son las empresas de combustibles fósiles. Pero no solo nos fijamos en las emisiones de combustibles fósiles. Analizaremos de manera amplia los sectores industriales, de servicios públicos, etc.
Se está prestando mucha atención a la reducción de las emisiones brutas [de la desinversión de los productores de petróleo y gas]. Estoy interesado en una inversión de cartera que no solo reduzca los gases de efecto invernadero de los niveles de emisiones actuales, sino que también tenga productos, servicios, inversiones y empresas que en realidad estén mejorando nuestros gases de efecto invernadero.
Un ejemplo de eso es invertir en una granja solar. No solo tiene un perfil de bajas emisiones en sí mismo, sino que en realidad está contribuyendo megavatios hora de energía renovable a la red. Esa es una idea obvia, pero si estamos buscando una transición integral de energía limpia a nuestra economía, entonces habrá roles para cada compañía, producto y servicio para innovar y crear lo que esta nueva energía limpia. la economía en realidad parece.
Tenemos el compromiso de descarbonizar [reducir las inversiones en combustibles fósiles] en nuestra cartera desde aproximadamente 2014. Por lo tanto, esta no es una actividad nueva en McKnight. [Llegar a cero neto] es el siguiente paso lógico en lo que hemos estado haciendo mientras descarbonizamos.
"Net zero es esencialmente un enfoque integral para analizar las emisiones de gases de efecto invernadero en todos los sectores de nuestra cartera ... Es el siguiente paso lógico en lo que hemos estado haciendo mientras descarbonizamos".
¿Dónde se encuentra ahora para lograr una posición neta cero?
La intensidad de carbono de nuestras inversiones en acciones públicas está por debajo del índice de referencia. Es más ligero en emisiones de gases de efecto invernadero. Las carteras privadas son mucho más difíciles de evaluar. Las empresas privadas no realizan muchos informes públicos para los inversores institucionales [como ocurre con las acciones en una bolsa que cotiza en bolsa]. Por lo tanto, confiaremos en nuestros administradores de fondos para que hagan mucho de este trabajo por nosotros. Entonces, en lugar de decirle a un administrador privado: "¿Tiene una empresa de combustibles fósiles?", Le diremos a un administrador privado: "¿Cuál es el perfil de emisiones de toda esta cartera que invierte en nuestro nombre?" Vamos a echar un vistazo más profundo y detallado a cómo son nuestras inversiones privadas.
También hemos construido una cartera privada de $500 millones que invierten los administradores de fondos que tienen que utilizar temas de cambio climático cuando buscan inversiones. Entonces, ya tenemos una cartera bastante grande que está resolviendo el clima. Lo hemos estado haciendo desde 2014. En 2014 también vendimos toda la exposición al carbón de nuestra cartera de bonos. En 2018, pedimos a nuestras cuentas administradas por separado que vendieran exposición a arenas bituminosas canadienses. Así que hemos estado realizando una venta selectiva de activos.
¿Los administradores de fondos cobran una prima por identificar la exposición a las emisiones?
No hay una tarifa adicional. Tenemos diferentes roles como inversionistas institucionales y tratamos de aprovechar cada uno de ellos en nombre de nuestra misión. Eso significa cambiar la forma en que invertimos. También significa usar nuestro poder de cliente con nuestros proveedores de servicios financieros o de inversión de una manera más poderosa, ya sea hablando con ellos en profundidad sobre la falta de diversidad en su mesa de inversiones o pidiéndoles que realicen diferentes tipos de medición por nosotros sobre las cosas que queremos. considerar importante.
También votamos todos nuestros poderes en empresas públicas. Votamos todas nuestras acciones a favor de soluciones y propuestas climáticas. Y también participamos en la [Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.], Que ahora exige la divulgación del riesgo climático material por parte de las empresas que cotizan en bolsa. Necesitamos presentarnos en ese tipo de entornos regulatorios para asegurarnos de que los guardianes de los mercados realmente tengan en cuenta estas consideraciones realmente importantes cuando establezcan las reglas.
Espero que en uno o dos años empecemos a ver que los intercambios requieren que las empresas que cotizan en bolsa informen sobre sus emisiones de gases de efecto invernadero. Supongo que será un costo de hacer negocios para las empresas si quieren cotizar en los mercados públicos.
Entonces, la conclusión es que no tenemos que hacer todo esto nosotros mismos. Creo que lo que intimida a algunas fundaciones es la noción de que no tienen el personal o la experiencia interna para hacer todo este trabajo. Y, ya sabes, usamos administradores de fondos por una razón. Tienen mucha experiencia que nosotros no tenemos, y esto debe ser parte de ella.
¿Por qué eligió 2050 como cero neto? ¿No es eso un largo camino?
Será después de que me retire. Falta mucho tiempo. Es una ventaja para nosotros, no la fecha más cercana posible. Nuestra cartera de inversiones privadas abarca desde capital inicial y de riesgo hasta firmas compradoras y activos reales [como bienes raíces, metales y materias primas]. Nuestras inversiones privadas duran mucho tiempo. Entonces puedes hacer una inversión privada que dure de 15 a 20 años. Para algunos tipos de inversiones, usted hace la inversión y tiene que vivir con ella. Por lo tanto, la fecha de finalización de 2050 es importante, pero significa que la acción debe realizarse a partir de ahora.
¿Utilizará inversiones en energías renovables para compensar las inversiones en empresas emisoras para lograr el objetivo?
Algunos inversores tienen planes que se basan en la compensación. Esa sería nuestra última opción posible, y ciertamente no entre las estrategias que estaríamos empleando de inmediato, porque estamos buscando realmente tener impactos en el mundo real. El cero neto para McKnight no es un ejercicio contable. Estamos realmente interesados en la reducción de emisiones del mundo real. Las compensaciones son el final del juego, no el comienzo del juego.
¿Qué papel puede tener la filantropía privada, que es eclipsada por otros inversores institucionales?
Las fundaciones tienen una enorme influencia como inversores, aunque seamos pequeños. A menudo, cuando el presidente de una fundación se mira en el espejo, lo que ven mirando hacia atrás es un filántropo. Ese es nuestro principal negocio. Somos filantropía. Eso es lo que hacemos para lograr un cambio social. Sin embargo, nuestra dotación de $3 mil millones significa que cuando nos miramos en un espejo, también deberíamos ver a un inversor institucional. Y este compromiso nos brinda la oportunidad de movilizar todos nuestros recursos y tratar de ayudar a resolver la crisis climática.
Hay un gran potencial de recompensa financiera en él. La actuación está ahí. Y somos el mayor donante para el clima del Medio Oeste. Tenemos la responsabilidad de asegurarnos de que nuestros dólares estén impulsando una transición energética crucial.
“Cuando nos miramos al espejo, también deberíamos ver a un inversor institucional. Y este compromiso nos brinda la oportunidad de movilizar todos nuestros recursos y tratar de ayudar a resolver la crisis climática ”.
¿Cómo se compara la disponibilidad de inversiones con 2014, cuando comenzó a descarbonizar?
Siempre pudimos encontrar buenas inversiones. Pero la cantidad de opciones que tenemos ahora en el mercado es dramáticamente diferente. Tenemos opciones tanto en diferentes clases de activos como en los tipos de administradores de fondos. Ahora estamos viendo que algunos de los grandes actores de capital privado, como KKR, están introduciendo estos fondos climáticos de miles de millones de dólares. Y esos no estaban disponibles hace ocho años.
Algunos acusan a los grandes fondos de "lavado verde" o de crear impresiones falsas sobre su compromiso con el cambio ambiental. ¿Tiene fe en que las inversiones que hagan esos fondos reducirán las emisiones?
No los he investigado, en parte porque no estamos particularmente interesados en estos mega, mega fondos. Pero esos fondos van a comprar las empresas que están en nuestra cartera actual. Tener fondos como ese está creando oportunidades de salida para los tipos de inversiones que hemos tenido en nuestros fondos durante los últimos ocho años. Conseguir actores en cada parte de la cadena de inversión es realmente importante para crear este ecosistema que realmente funciona.
