Rick Scott, Vice President Finanzen und Compliance bei McKnight (im Juni 2019 in den Ruhestand getreten), wurde kürzlich von Goldman Sachs Asset Management (GSAM) interviewt. Perspektiven Magazin über das Impact-Investing-Programm der Stiftung. Eine gekürzte Fassung wird hier mit Genehmigung abgedruckt; Das vollständige Interview finden Sie unter GSAM online.
Fragen und Antworten mit Rick Scott, Vizepräsident für Finanzen und Compliance
GSAM: Wie haben sich Ihre Überlegungen zu Umwelt, Soziales und Governance (ESG) sowie zu den Auswirkungen des Investierens entwickelt, seit Sie mit der Umsetzung der Strategie begonnen haben?
Rick Scott: Unser Denken hat sich erheblich weiterentwickelt, da wir durch unser Lernen neue Perspektiven für unsere Herangehensweise an das breitere Portfolio erhalten haben. Während McKnight mit 10% unserer Kapitalausstattung für Impact-Investments begann, sehen wir Wert darin, eine ESG-Denkweise zu verwenden, um sowohl unsere Impact-Investments als auch das gesamte Portfolio anzugehen. Wir haben mehr Hebel gefunden, um unsere Ziele bei der Gewährung von Zuschüssen voranzutreiben, wenn wir uns unsere Position als ESG- und wirkungsbewusster institutioneller Investor mit einer Dotierung von 2 Mrd. USD ansehen.
Wir sehen Macht in unserer Rolle als: (i) einen Vermögenseigner, der bestimmen kann, wie unser Kapital zugeteilt wird; (ii) ein Kunde von Finanzdienstleistungen mit der Fähigkeit, neue Ansätze oder Produkte anzufordern; (iii) ein Aktionär, der Stimmrechtsvertreter sein und von Unternehmen eine bessere ESG-Transparenz verlangen kann; und (iv) einen Peer-Investor, der mit anderen institutionellen Investoren zusammenarbeiten kann, um einen besseren regulatorischen Rahmen für die SEC zu schaffen, oder mit anderen Stiftungen bei Geschäftsabschlüssen zusammenarbeiten kann. Während unser Bestreben möglicherweise mit einem ausgeprägten Fokus auf einen Teil unserer Kapitalausstattung begonnen hat, hat sich dieser Ansatz in unser gesamtes Investment-Denken eingeschlichen.
Wie denken Sie über die Kluft zwischen Investieren und Philanthropie?
Ich sehe nicht unbedingt eine Kluft; Ich sehe sie als komplementär und nicht gegenseitig ausschließend oder widersprüchlich. Wenn wir investieren, können wir Philanthropie betreiben und davon ausgehen, dass wir ein Fundament für die Ewigkeit sind und die Kaufkraft unserer Stiftung erhalten wollen. Innerhalb bestimmter Stiftungsstrukturen kann es zu natürlichen Spannungen kommen, z. B. wenn unabhängige Investmentbüros in einem von den Programmfunktionen getrennten Silo sitzen. Dies ist jedoch bei McKnight nicht der Fall. Hier haben wir lange Zeit über alle Funktionen innerhalb der Stiftung hinweg zusammengearbeitet, noch lange bevor wir unser Impact-Investing-Programm offiziell begannen.
Wir sehen keine Binärsituation, wenn es darum geht, finanzielle und soziale Renditen zu erzielen. Es ist "sowohl / als auch".
Was sind die wichtigsten Überlegungen Ihres Boards zu ESG und Impact Investing und welche Chancen und Herausforderungen sehen Sie?
Eine wichtige Überlegung ist, dass wir einen dreifachen Gewinn für finanzielle, programmatische und lernende Erträge erzielen. Der Lernerfolg, der sich aus dem Impact-Investing-Programm ergibt, ist zum Teil deshalb bemerkbar, weil wir uns für Transparenz einsetzen und die positiven und negativen Erfahrungen mit unseren Mitstiftern teilen. Es lernt, indem es tut. Einige Institutionen kommen nie über die Theorie- und Konzeptionsphase hinaus. Anstatt durch Analyse gelähmt zu werden, implementieren wir diese und passen sie gegebenenfalls an unsere Praxis an. Wir bringen unserem Anlageausschuss Real-Life-Impact-Investments ein, die unsere Toleranz gegenüber Illiquidität, Risiko, ungewisser Wertentwicklung und Arten von High-Value-Impacts klarstellen. Wir nehmen dann das, was wir aus jeder Impact-Investment-Idee gelernt haben, wieder in unsere Programmarbeit auf und ergänzen unsere Kernstrategien für die Gewährung von Zuschüssen, die wiederum auf unsere Impact-Investing-Arbeit zurückgehen. Darüber hinaus haben wir ein Programm mit erheblicher Flexibilität in Bezug auf Instrumente und Arten von Investitionen, unterschiedliche Risiko- / Renditeeigenschaften und die zu erreichenden Auswirkungen erstellt. Dies gibt uns die Möglichkeit, das richtige Werkzeug für die Aufgabe zu finden, da es in der Branche in der Vergangenheit an getesteten Werkzeugen für das Benchmarking oder die Bewertung der Auswirkungen mangelt. In diesem Sektor herrscht ein großer Hype. Daher muss das Impact-Investing mit gesunder Skepsis und Urteilsvermögen angegangen werden. Es muss darauf geachtet werden, den Lärm zu sortieren und Greenwashing zu vermeiden, wobei Unternehmen mehr Zeit damit verbringen, ihre ESG-Bemühungen anzukündigen, als die Probleme tatsächlich anzugehen. Eine weitere Gelegenheit bot sich im vergangenen Sommer, als Goldman Sachs Asset Management Imprint Capital Advisors, unseren Impact Consultant, übernahm. Imprint hat Erfahrung mit vielen der Probleme, mit denen wir konfrontiert sind, und hat unsere Mitarbeiter und Vorstände sorgfältig durch den Prozess der Entwicklung eines Impact-Investing-Programms geführt. Mit der Akquisition sehen wir eine Chance, Ressourcen zu erschließen, die über das Fachwissen von Imprint hinausgehen.
Was sind die Grundprinzipien Ihrer Anlagephilosophie und Ihres Ansatzes zur Portfoliokonstruktion in diesem Bereich?
Wie die meisten Impact-Investoren fordern wir sowohl High-Impact-Investments als auch eine starke Performance, die einen höheren Standard in der Branche vorantreibt. Wir sehen keine Binärsituation, wenn es darum geht, finanzielle und soziale Renditen zu erzielen. Es ist „beides / und“. Wir arbeiten nach dem Prinzip, dass wir keine Rendite opfern oder übergroße Risiken eingehen müssen, um eine Wirkung zu erzielen. Es gibt sicherlich Zeiten, in denen wir wissentlich ein höheres Risiko eingehen, um eine größere Wirkung zu erzielen. Das Leitprinzip besteht darin, genügend Tools zu entwickeln, damit wir das richtige auswählen können, um sowohl die finanzielle Rendite als auch die gewünschten ESG-Auswirkungen zu erzielen.
