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El cambio climático incita a McKnight a volverse grande en la inversión de impacto

Elizabeth McGeveran says $1 of every $3 McKnight invests goes to advancing its social goals.

Elizabeth McGeveran dice que $ 1 de cada $ 3 que invierte McKnight se destina a promover sus objetivos sociales. Crédito de la foto: Molly Miles

El siguiente artículo fue publicado originalmente por La crónica de la filantropía el 8 de enero de 2019 como parte de un serie especial de historias sobre inversión de impacto. Se reimprime aquí con el permiso completo.

De las fundaciones más grandes de los Estados Unidos, las 100 o más con $ 1 mil millones o más en activos, ninguna tiene un compromiso más profundo para impactar la inversión que la Fundación McKnight.

Ford, sin duda, se resquebrajó en 2017 cuando se comprometió a comprometer $ 1 mil millones para impactar la inversión. Pero los $ 1 mil millones representan menos del 9 por ciento de los activos de Ford, y la fundación dice que tomará 10 años asignar ese dinero.

En contraste, McKnight, que tiene activos de alrededor de $ 2.3 mil millones, ya ha comprometido $ 187 millones a lo que llama inversiones de alto impacto, destinadas a promover la misión de la fundación de proteger el medio ambiente y promover el cambio social. Otros $ 637 millones se invierten en fondos de base amplia que están en armonía con la misión y los valores generales de la fundación.

"Uno de cada tres dólares tiene una alineación de la misión", dice Elizabeth McGeveran, quien ha dirigido el programa de inversión de impacto de McKnight desde 2014. Ninguna otra fundación del tamaño de McKnight puede decir eso.

Este mes, McGeveran se convierte en director de inversiones en McKnight. Ponerla a cargo de toda la cartera "nos ayudará de manera intencional y oportunista a inclinar más nuestras inversiones hacia un mayor impacto", dice Kate Wolford, presidenta de McKnight.

La fundación familiar en Minnesota fue establecida en 1953 por William McKnight y su esposa, Maude McKnight. William McKnight pasó toda su carrera de 59 años en 3M Corporation, llegando a convertirse en presidente ejecutivo y presidente de la junta. Sus descendientes son miembros de la junta de la fundación, y los miembros de la familia de la cuarta generación impulsaron el compromiso de impactar la inversión.

"La urgencia del tema del clima realmente nos impulsó a decir que queríamos hacer más", dice Wolford. McKnight había realizado inversiones relacionadas con programas, principalmente en forma de préstamos a bajo costo para organizaciones benéficas. Pero, dice, "se necesita una mentalidad diferente para ver toda la dotación".

Operación ágil

McKnight no tuvo que lidiar con un equipo de inversión interno, que podría haberse resistido al nuevo enfoque. (Un comité de la junta, con la ayuda de un consultor, administró inversiones). Con el cambio, McKnight contrató a John Goldstein de Imprint Capital como asesor. Goldstein dice de McKnight: “Son una organización muy fluida y culturalmente saludable de personas que trabajan bien juntas. Ese puede no ser el caso de todas las grandes fundaciones ".

McKnight también estaba dispuesto a actuar. "Tratamos de ser reflexivos y hacer nuestra debida diligencia, pero queríamos empezar", dice Wolford. En 2014, la fundación generó $ 200 millones para inversiones de impacto, alrededor del 10 por ciento de la dotación de McKnight.

"De las fundaciones más grandes en los Estados Unidos, las 100 o más con $ 1 mil millones o más en activos, ninguna tiene un compromiso más profundo para impactar la inversión que la Fundación McKnight".

Hoy en día, la donación de McKnight incluye aproximadamente dos docenas de inversiones para el impacto, en una variedad de clases de activos: mercados públicos, capital de riesgo, capital privado y PRI establecidos con la intención caritativa. Algunos se clasifican como "inversiones alineadas", lo que significa que reflejan los valores de la fundación. Incluyen:

Gestión de inversiones de generación. McKnight ha invertido $ 157 millones en fondos administrados por Generation, el administrador de activos con sede en Londres fundado por el ex vicepresidente Al Gore y un socio de Goldman Sachs, David Blood. Se han invertido alrededor de $ 125 millones. Fondo de Renta Variable Global de Generation, que invierte en compañías públicas que encuentran “oportunidades económicas que surgen de un planeta bajo presión, capitalizando tendencias como el crecimiento de las ciudades, la escasez de agua y el imperativo de detener el cambio climático”. El fondo ha tenido un desempeño extremadamente bueno. De hecho, ha sido el fondo de acciones con mejor desempeño en toda la dotación de McKnight en los últimos cuatro años, dice McGeveran. Con el tiempo, McKnight incrementó su inversión y el fondo se “graduó” de la cartera de impacto a la dotación principal, lo que generó más espacio para otras inversiones de impacto.

Mellon Capital Management. Con una inversión de $ 100 millones, McKnight persuadió a Mellon, uno de sus gerentes de donaciones de larga data, para crear una amplia fondo de eficiencia de carbono eso pone menos inversiones en empresas que contaminan el carbono y más en empresas que son eficientes en el uso del carbono. (Excluye a las compañías de carbón pero no a otros productores de combustibles fósiles). Con aproximadamente 1,000 participaciones, el fondo reduce la intensidad de carbono de su cartera, medida en emisiones de gases de efecto invernadero por dólar de ventas, en un 53 por ciento en comparación con su punto de referencia, dice McKnight . El rendimiento financiero del fondo ha coincidido con el índice de referencia.

Two examples of McKnight's Impact Investments

Midwestern BioAg trabaja con los productores para lograr Mejor agricultura a través de mejor suelo ™. PosiGen ayuda a los propietarios de ingresos de bajos a moderados a ahorrar en facturas mensuales de servicios públicos mientras generan energía limpia.

Otros fondos, denominados "inversiones de alto impacto", están más directamente alineados con los programas de McKnight. Tienden a ser más pequeñas y más riesgosas que las inversiones en acciones o bonos que cotizan en bolsa, y están diseñadas para tener "expectativas financieras cercanas al mercado". Entre ellas:

G2VP. Una firma de capital de riesgo en Silicon Valley, G2VP respalda a las nuevas empresas que utilizan la tecnología digital para hacer que las industrias tradicionales sean más eficientes. Las compañías de su cartera incluyen Scoop, una aplicación de uso compartido del automóvil basada en empresas que conecta a las personas que viajan diariamente con sus compañeros, y Proterra, que fabrica autobuses eléctricos. McKnight invirtió $ 7.5 millones.

Medio-oeste Bio-Ag. Este es el caso excepcional en el que McKnight invirtió directamente en una compañía, sin pasar por un administrador de fondos u otro intermediario. Medio-oeste Bio-Ag vende una variedad de productos para mejorar el suelo, reduciendo así la necesidad de fertilizantes químicos. McKnight invirtió $ 5 millones porque el trabajo de la compañía apoya directamente un programa de fundación para restaurar la calidad del agua y la resistencia del río Mississippi.

PosiGen. Con un préstamo a una tasa de mercado de $ 8 millones, McKnight se unió a un sindicato de inversionistas para apoyar a esta compañía de arrendamiento de energía solar que atiende a propietarios de viviendas de ingresos bajos a moderados. PosiGen ha demostrado que es posible construir un negocio solar rentable que pueda competir con la energía de carbón en lugares como el estado natal de PosiGen, Louisiana.

McKnight informa públicamente sobre todas sus inversiones de impacto. "Hasta ahora, los rendimientos financieros han sido tan buenos o mejores de lo que esperábamos", dice Wolford. "No hay un arrastre inherente o necesario en tu dotación".

Tema: Inversión de impacto

enero 2019

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