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Impact Investing zur Unterstützung von Climate Solutions


Der folgende Blogbeitrag erschien ursprünglich bei Stanford Social Innovation Review. Nachdruck mit Genehmigung.

Ein Vier-Punkte-Rahmen für Geldgeber, um eine kohlenstoffarme Zukunft mit ihrer gesamten Kapitalausstattung voranzutreiben.

Bei der internationalen Klimakonferenz in Paris zur Bekämpfung der Erderwärmung wächst die Vorfreude der Weltmarktführer. Dies wird ein historischer Gipfel sein, und wir sind erfreut zu sehen, dass er wie geplant weitergeht und ein weiteres Zeichen der Widerstandsfähigkeit in der Stadt des Lichts ist.

Das Ausmaß der Klimakrise auf unserem Planeten erfordert jedoch mutiges und kreatives Handeln von Führungskräften auf allen Ebenen und in allen Branchen - nicht nur von Teilnehmern des Gipfels.

Insbesondere Philanthropen können sich der Herausforderung stellen, indem sie ihre Stiftungen auf neue Weise mobilisieren. Der Sozialsektor verfügt über ein Vermögen von Billionen US-Dollar, und jedes Stiftungsvermögen bietet unmittelbare und wirksame Möglichkeiten, um eine kohlenstoffarme Zukunft voranzutreiben.

Wir verfolgen einige dieser neuen Möglichkeiten bei der McKnight Foundation, einer privaten Familienstiftung, die in unserem Heimatstaat Minnesota und auf der ganzen Welt jährlich mehr als 85 Millionen US-Dollar spendet. Wir unterstützen seit langem Stipendiaten beim Aufbau und der Stärkung sozialer, wirtschaftlicher und umweltverträglicher Gemeinschaften. Angesichts der Dringlichkeit des Klimawandels und des organisatorischen Auftrags, alle unsere Ressourcen für soziale Auswirkungen zu optimieren, haben wir uns entschlossen, mehr zu tun.

Der Sozialsektor verfügt über ein Vermögen von Billionen US-Dollar, und jedes Stiftungsvermögen bietet unmittelbare und wirksame Möglichkeiten, um eine kohlenstoffarme Zukunft voranzutreiben.

Im Jahr 2013 gründete unser Vorstand eine flexible Wirkungsinvestitionsprogramm mit 200 Millionen US-Dollar oder 10 Prozent unserer 2-Milliarden-US-Dollar-Stiftung. Unser Programm verwendet Direktinvestitionen, Fonds und Schulden, um finanzielle Erträge in Verbindung mit ökologischen oder sozialen Erträgen zu erzielen. Impact Investing muss der Stiftung auch Lernerträge bringen, wodurch die Programmmitarbeiter neue marktorientierte Informationen und Perspektiven erhalten. Aber als wir uns fragten, wie wir die anderen 90 Prozent besser nutzen könnten, entdeckten wir noch größere Einflussmöglichkeiten. Seitdem haben wir ein Rahmenwerk für verantwortungsbewusstes Investieren entwickelt, das für unser gesamtes Portfolio gilt.

Unser Ansatz ist auf vier Hebelpunkte ausgerichtet: Unsere Rolle als Kunde von Finanzdienstleistungen, als Aktionär, als Marktteilnehmer und als Eigentümer von Vermögenswerten. Es bietet einen praktischen Rahmen, den wir je nach finanzieller und personeller Ausstattung vergrößern oder verkleinern können, und es kann erfahrenen Impact-Investoren dabei helfen, die Muskeln ihrer gesamten Stiftung zu spielen. Tatsächlich glauben wir, dass unser Vier-Punkte-Rahmen jedem Investor helfen kann, eine wirklich widerstandsfähige Wirtschaft aufzubauen.

Unsere Rolle als Kunde von Finanzdienstleistungen

Als Kunde von Finanzprodukten und -dienstleistungen können wir ein integriertes Denken über übersehene und dennoch wesentliche Marktüberlegungen fördern. Für unseren Anlageausschuss bedeutet dies, umfassend und bewusst über Umwelt-, Sozial- und Corporate-Governance-Themen (ESG) nachzudenken.

Vor der Formulierung des Vier-Punkte-Rahmens waren wir uns der sozialen und ökologischen Risiken und Chancen bewusst, aber es fehlten formale Systeme, um auf dieses Verständnis zu reagieren. Jetzt befragt das McKnight Investment Committee alle Fondsmanager zu ihrem ESG-Prozess und ihren Fähigkeiten. Diese einfache Fragestellung hat zu einem tieferen Verständnis unserer Manager und ihrer ESG-Ansätze geführt und kann zu Veränderungen führen. Zum Beispiel hatte einer unserer Hedgefonds-Manager bei einer jährlichen Due-Diligence-Sitzung nichts zu ESG zu sagen. Ein Jahr später möchte derselbe Manager mit uns die sich entwickelnde ESG-Strategie des Fonds besprechen.

In einem anderen Beispiel haben wir Anfang 2014 eine Portfolioanalyse durchgeführt, in der ein Russell 3000-Tracker-Fonds als unsere kohlenstoffintensivste Position identifiziert wurde. Unser Anlageausschuss wollte, dass unser Fonds mit einem Wert von 70 Millionen US-Dollar weiterhin dieselbe risikoarme und kostengünstige Funktion in unserem Portfolio ausübt, die er immer hatte, und gleichzeitig McKnights Engagement für das Klimarisiko verringert. Wir näherten uns Mellon Capital Management Als Reaktion darauf hat Mellon ein völlig neues Produkt entwickelt.

Später in diesem Jahr haben wir den Carbon Efficiency Strategy Fund mit 100 Millionen US-Dollar ausgestattet. Zu seinem einjährigen Jubiläum hat dieser Fonds mit 1.000 Unternehmen seine Benchmark mit einer um 53 Prozent niedrigeren Kohlenstoffintensität (Treibhausgasemissionen pro Dollar Umsatz) übertroffen. Der Prozess schuf neue ESG-Kapazitäten innerhalb von Mellon und brachte ein neues Produkt auf den Markt, das großes Interesse institutioneller Anleger weckt: eine Win-Win-Situation für Kunden und Fondsmanager. So können Investoren neue Märkte erschließen.

Unsere Rolle als Aktionär

Unser mehr als 900 Millionen US-Dollar schweres Aktienportfolio macht die McKnight Foundation zu einem Aktionär von Unternehmen mit der Möglichkeit, Stimmrechtsvertreter zu wählen und Fragen zu ESG-Praktiken, -Strategien und -Risikomanagement zu stellen.

In der Praxis stimmen wir alle Stimmrechtsvertreter in getrennt verwalteten Konten ab und erkennen die Wesentlichkeit des Klimawandels an. Wir bemühen uns auch, das zu verbessern, was wir besitzen.

Zu diesem Zweck haben wir im April 2015 gesendet ein einfacher Brief an 170 Unternehmen in treibhausgasintensiven Branchen, die keine Emissionen gemeldet haben, um ihnen mitzuteilen, dass die CO2-Effizienzstrategie daher geschätzte Daten verwendet hat - und das ist nicht gut genug. Wir haben von 10 Unternehmen gehört, darunter eines, das sich bereit erklärt hat, genauere Zahlen zu melden. Ein kleiner Schritt, aber dennoch ein Schritt nach vorne.

Unsere Rolle als Marktteilnehmer

Als Investor haben wir Kontakt zu politischen Entscheidungsträgern und Finanzaufsichtsbehörden und können uns mit anderen institutionellen Investoren zusammenschließen, um mehr Transparenz zu fördern.

Seit der Formulierung unseres Vier-Punkte-Rahmens haben wir mit Dutzenden von institutionellen Investoren zusammengearbeitet, die Billionen von Dollar über das Jahr repräsentieren Investorennetzwerk zum Klimarisiko. Gemeinsam haben wir die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde gebeten, eine bessere Unternehmensberichterstattung über wesentliche Klimarisiken zu fordern. Wir haben die Staats- und Regierungschefs der G7-Staaten darüber informiert, dass Anleger eine größere Sicherheit bei der Preisgestaltung für CO2-Emissionen benötigen, um gute Entscheidungen treffen zu können. Wir ermutigen andere Investoren, dasselbe zu tun. So können Koalitionen gleichgesinnter Investoren eine Marktinfrastruktur aufbauen.

Unsere Rolle als Eigentümer von Vermögenswerten

Als Treuhänder haben wir begonnen, unsere Dollars auf Anlagemöglichkeiten auszurichten, die enger an unserer Mission ausgerichtet sind. Die Hälfte der 200-Millionen-Dollar-Impact-Allokation von McKnight hat marktgerechte Renditeerwartungen. 50 Millionen US-Dollar haben eine höhere Risikotoleranz bei einem Renditehorizont von sechs Prozent. und 50 Millionen US-Dollar entfallen auf traditionelle Investitionen in Niedrigrenditeprogramme. Bisher haben wir 45 Millionen US-Dollar über die derzeit 105 Millionen US-Dollar in der CO2-Effizienzstrategie hinaus eingesetzt.

Die Nutzung von Investitionen zur Förderung einer sauberen Energiewirtschaft erfordert Strategie und Ressourcen. Für uns bedeutete dies die Einstellung eines Direktors für Impact Investing und eines Fachberaters, Impressum Hauptstadt, um das Programm zu erstellen. In allen Fällen, in denen wir weniger als unsere angestrebte Stiftungsrendite akzeptieren, streben wir umsichtige Investitionen mit höheren sozialen und ökologischen Auswirkungen an, eine Strategie, die kürzlich in einer Stellungnahme des Finanzministeriums bekräftigt wurde. In jedem Fall müssen unsere Impact-Investitionen auch dazu führen, dass unsere Programmverantwortlichen wieder etwas lernen.

Nur die Zeit wird zeigen, ob wir die angestrebten finanziellen und sozialen Renditen erzielen. Das Lernen Die Renditen waren jedoch unmittelbar. Und nach 18 Monaten in den Schützengräben haben wir die Kraft und Zweckmäßigkeit des Ziehens dieser Markthebel gesehen. Um den Fortschritt in Richtung Klimaschutzlösungen zu beschleunigen, müssen mehr Investoren die Macht erkennen und nutzen, die sie bereits im Überfluss besitzen.

Thema: Impact Investing

Dezember 2015

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