Ang sumusunod na post sa blog ay orihinal na lumitaw sa Stanford Social Innovation Review. Ini-reprint dito na may pahintulot sa kabuuan nito.
Ang isang four-point framework para sa mga funders upang isulong ang isang mababang-carbon hinaharap gamit ang kanilang buong endowment.
Ang paghihintay ay nagtatayo habang nagkakaisa ang mga pinuno ng mundo sa pandaigdigang kumperensya ng klima sa Paris upang matugunan ang global warming. Ito ay isang makasaysayang summit, at ikinagagalak nating makita ito nang pasulong tulad ng pinlano, bilang isa pang pagpapakita ng katatagan sa Lungsod ng Liwanag.
Gayunpaman, ang magnitude ng krisis sa klima na nakaharap sa ating planeta ay nangangailangan na ang mga lider sa bawat antas at sa bawat sektor-hindi lamang ang mga pumapasok sa summit-ay kumilos nang matapang at malikhain.
Ang mga pilantropista, sa partikular, ay maaaring matugunan ang hamon sa pamamagitan ng pagpapakilos sa kanilang mga endowment sa mga bagong paraan. Ang sektor ng sosyal ay nakaupo sa trillions ng dolyar sa mga pondo ng endowment, at ang bawat endowment ay nag-aalok ng mga agarang at makapangyarihang pagkakataon upang maisulong ang isang hinaharap na mababang carbon.
Pinagtitibay namin ang ilan sa mga bagong pagkakataon na ito sa The McKnight Foundation, isang pribadong pundasyon ng pamilya na nagbibigay ng higit sa $ 85 milyon sa isang taon sa aming estado ng Minnesota at sa buong mundo. Matagal nang sinusuportahan namin ang mga tumatanggap na nagtatrabaho upang itayo at palakasin ang mga komunidad na may kaugnayan sa lipunan, ekonomiya, at kapaligiran. Ngunit sa pagbibigay ng kagyat na pagbabago sa klima at isang kautusang pang-organisasyon upang i-optimize ang lahat ng aming mga mapagkukunan para sa epekto sa lipunan, napagpasyahan naming kailangan naming gawin ang higit pa.
Ang sektor ng sosyal ay nakaupo sa trillions ng dolyar sa mga pondo ng endowment, at ang bawat endowment ay nag-aalok ng mga agarang at makapangyarihang pagkakataon upang maisulong ang isang hinaharap na mababang carbon.
Noong 2013, ang aming board ay nagtatag ng kakayahang umangkop programa sa pamumuhunan ng epekto na may $ 200 milyon, o 10 porsiyento ng aming $ 2 bilyon na endowment. Ang aming programa ay gumagamit ng direktang pamumuhunan, pondo, at utang upang magkaloob ng mga pinansiyal na pagbabalik, isinama sa mga pagbabalik sa kapaligiran o panlipunan. Ang pamumuhunan ng epekto ay dapat ding magbigay ng mga pag-aaral na nagbabalik sa pundasyon, kung saan ang mga tauhan ng programa ay nakakakuha ng bagong impormasyon at mga pananaw na nakatuon sa merkado. Ngunit habang sinimulan namin ang pagtatanong kung paano namin mas mahusay na magagamit ang iba pang mga 90 porsiyento, natuklasan namin ang mas malaking pagkakataon para sa epekto. Namin na binuo ng isang responsableng pamumuhunan framework na nalalapat sa kabuuan ng aming buong portfolio.
Ang aming diskarte ay nakaayos sa paligid ng apat na mga punto ng pagkilos: ang aming papel bilang isang customer ng mga serbisyo sa pananalapi, bilang isang shareholder, bilang isang kalahok sa merkado, at bilang isang may-ari ng mga asset. Nagbibigay ito ng isang praktikal na balangkas na maaari naming palakihin o pababa depende sa pinansiyal at mga mapagkukunan ng tao, at maaari itong tulungan ang mga nakaranas ng mga namumuhunan sa epekto sa pagbaluktot sa kalamnan ng kanilang buong endowment. Sa katunayan, naniniwala kami na ang aming four-point framework ay maaaring makatulong sa anumang mamumuhunan na bumuo ng isang tunay na nababanat ekonomiya.
Ang Ating Tungkulin Bilang Customer ng Mga Serbisyong Pang-Financial
Bilang isang customer ng mga produkto at serbisyo sa pananalapi, maaari naming itaguyod ang pinagsama-samang pag-iisip sa overlooked, pa materyal, mga pagsasaalang-alang sa merkado. Para sa aming komite sa pamumuhunan, ibig sabihin ay malawak at sadyang iniisip ang mga isyu sa kapaligiran, panlipunan, at corporate governance (ESG).
Bago magsalaysay sa balangkas ng apat na punto, nalalaman natin ang mga panganib at pagkakataon sa panlipunan at pangkapaligiran, ngunit walang pormal na sistema para sa pagkilos sa pag-unawa. Ngayon, ang komite sa pamumuhunan ni McKnight ay nagtatanong sa lahat ng tagapamahala ng pondo tungkol sa kanilang proseso at kakayahan ng ESG. Ang simpleng pagkilos na ito ay nagdulot ng mas malalim na pag-unawa sa aming mga tagapamahala at sa kanilang mga pamamaraang ESG, at maaaring mag-prompt ng pagbabago. Sa isang taunang pagpupulong ng matibay na pagsusumikap, halimbawa, ang isa sa aming mga tagapamahala ng hedge fund ay walang sinasabi tungkol sa ESG. Makalipas ang isang taon, naghahanap ang parehong tagapamahala upang talakayin ang pag-usad ng pondo ng ESG ng pondo sa amin.
Sa isa pang halimbawa, nagsagawa kami ng portfolio analysis sa unang bahagi ng 2014 na nakilala ang isang Russell 3000 tracker na pondo bilang aming pinaka-carbon-intensive na humahawak. Nais ng aming investment committee na ang aming pondo-na kumakatawan sa $ 70 milyon-upang magpatuloy sa paglilingkod sa parehong mababang-panganib, mababang gastos na function sa aming portfolio na palaging mayroon nito, habang binabawasan ang pagkakalantad ni McKnight sa panganib sa klima. Lumapit kami Pamamahala ng Mellon Capital tungkol sa pagbawas ng aming pagkakalantad sa mga hindi sanay na mga producer at ibukod ang karbon, at bilang tugon, binuo ni Mellon ang isang ganap na bagong produkto.
Pagkaraan ng taóng iyon, pinalitan namin ang pondo ng Diskarte sa Carbon Efficiency na may $ 100 milyon. Sa isang anibersaryo ng isang taon, ang pondo na ito ng 1,000-kumpanya ay outperformed nito benchmark, na may 53 porsiyento mas mababang carbon intensity (greenhouse gas emissions bawat dolyar ng mga benta). Ang proseso ay lumikha ng bagong ESG na kapasidad sa loob ng Mellon at naglunsad ng isang bagong produkto na nakakakuha ng malaking interes sa institutional na mamumuhunan: isang manalo-manalo para sa customer at fund manager. Ito ay kung paano ang mga mamumuhunan ay may kapangyarihang magtayo ng mga bagong pamilihan.
Ang Ating Tungkulin bilang Shareholder
Ang aming $ 900 milyon-plus pampublikong equities portfolio ay gumagawa ng The McKnight Foundation isang shareholder ng mga korporasyon, na may kakayahang bumoto ng mga proxy ng kumpanya at magtataas ng mga tanong tungkol sa ESG na mga kasanayan, diskarte, at pamamahala ng peligro.
Sa pagsasagawa, binoto namin ang lahat ng mga proxy sa magkakahiwalay na pinamamahalaang mga account, kinikilala ang materyalidad ng pagbabago ng klima. Hinahanap din namin upang mapabuti ang aming pagmamay-ari.
Upang magawa iyon, noong Abril 2015, nagpadala kami isang simpleng sulat sa 170 mga kumpanya sa greenhouse-gas-intensive industries na hindi nag-uulat ng mga emissions upang ipaalam sa kanila na ang Carbon Efficiency Strategy ay samakatuwid ay gumagamit ng tinatayang data-at hindi sapat iyon. Narinig namin ang bumalik mula sa 10 mga kumpanya, kabilang ang isa na sumang-ayon upang simulan ang pag-uulat ng mas tumpak na mga numero. Ang isang maliit na hakbang, ngunit isang hakbang pasulong gayunman.
Ang Ating Tungkulin Bilang Pamangkot sa Market
Bilang isang mamumuhunan, mayroon kaming balat sa laro kasama ang mga policymakers at financial regulators, at maaari naming sumali sa iba pang mga institutional na mamumuhunan upang himukin ang mas mataas na transparency.
Mula sa pag-artikulate sa aming four-point framework, nakipagtulungan kami sa mga dose-dosenang mga namumuhunan sa institutional na kumakatawan sa trillions ng dolyar sa pamamagitan ng Investor Network sa Climate Risk. Sama-sama, hiniling namin ang US Securities and Exchange Commission na mangailangan ng mas mahusay na pag-uulat ng korporasyon sa mga panganib sa klima ng materyal. Inabisuhan din namin ang mga pinuno ng G-7 na ang mga mamumuhunan ay nangangailangan ng higit na katiyakan sa pagpepresyo ng carbon upang gumawa ng mahusay na mga desisyon. Hinihikayat namin ang iba pang mga mamumuhunan na gawin ang parehong. Ganito kung paano maaaring magtayo ng mga imprastraktura sa merkado ang mga koalisyon ng mga interesadong mamumuhunan.
Ang Ating Tungkulin Bilang May-ari ng mga Ari-arian
Bilang mga tagapagtaguyod, sinimulan naming idirekta ang aming mga dolyar sa mga pagkakataon sa pamumuhunan na mas maayos na nakahanay sa aming misyon. Half ng $ 200 milyon na epekto ng paglalaan ng McKnight ay may inaasahan sa market-rate para sa pagbalik; Ang $ 50 milyon ay may mas mataas na panganib na pagpapahintulot na may anim na porsiyento na abot-tanaw na balik; at $ 50 milyon ay sa tradisyunal na mababang-balik na mga kaugnay na pamumuhunan sa programa. Sa ngayon kami ay nagtalaga ng $ 45 milyon sa itaas at lampas sa kung ano ang ngayon ay $ 105 milyon sa Carbon Efficiency Strategy.
Ang paggamit ng mga pamumuhunan upang pasiglahin ang malinis na ekonomiya ng enerhiya ay nangangailangan ng estratehiya at mga mapagkukunan Para sa amin, ang ibig sabihin nito ay pagkuha ng isang direktor ng pagbibigay ng epekto at isang espesyalista na tagapayo, Imprint Capital, upang itayo ang programa. Sa lahat ng mga kaso kung saan tatanggap kami ng mas mababa kaysa sa aming target na pundasyon na pagbabalik, hinahanap namin ang masinop na pamumuhunan na may mas mataas na mga epekto sa panlipunan at pangkapaligiran, isang estratehiya na pinatunayan kamakailan ng isang opinyon ng Kagawaran ng Taga-Treasury. Sa lahat ng mga kaso, ang aming mga pamumuhunan sa epekto ay dapat na bumalik sa pag-aaral sa aming mga opisyal ng programa.
Sasabihin lamang ng oras kung natamo natin ang pinansiyal at panlipunang pagbalik na hinahanap natin. Ang pag-aaral Gayunpaman, ang mga pagbalik ay kaagad. At pagkatapos ng 18 buwan sa trenches, nakita namin ang potency at purposefulness ng paghila ng mga market levers. Upang mapabilis ang pag-usad sa mga solusyon sa klima, dapat kilalanin at dagdagan ng mas maraming mamumuhunan ang kapangyarihan na kanilang natatamasa sa kasaganaan.
